Как Robinhood меняет правила игры: второй венчурный фонд для розничных инвесторов в эпоху AI
Robinhood готовится к запуску второго венчурного фонда RVII. Узнайте, как обычный инвестор может получить доступ к самым прибыльным стартапам в эпоху AI? Читайте о новом IPO.
Рост искусственного интеллекта и взрывной интерес к технологическим стартапам привели к переформатированию традиционных инвестиционных рынков. На фоне этого бума инвестиционная экосистема сталкивается с проблемой доступа: самые перспективные компании остаются за закрытыми дверями для обычных розничных инвесторов. В ответ на этот вызов, Robinhood готовится представить свой второй венчурный фонд — это потенциальный прорыв в демократизации доступа к капиталу.
Откуда берутся венчурные фонды и почему они были недоступны?
Чтобы понять масштаб амбиций Robinhood, необходимо разобраться в базовой терминологии. Венчурный капитал (Venture Capital, VC) — это форма частного инвестирования, которая направляется в стартапы, обладающие высоким, но и непредсказуемым потенциалом роста. Исторически, эти инвестиции были прерогативой узкого круга людей.
По федеральным правилам США, чтобы инвестировать в частные компании (то есть те, что еще не вышли на биржу), инвестор должен быть «аккредитованным». Статус аккредитованного инвестора присваивается тем, чей годовой доход превышает $200 000 или чистый капитал составляет более $1 млн. Это правило, хотя и направлено на минимизацию рисков, на практике создает «инвестиционный барьер», отсекая подавляющее большинство розничных вкладчиков от участия в самых ранних и, возможно, самых прибыльных этапах роста стартапов.
Именно этот «инвестиционный разрыв» и является главной мишенью Robinhood.
Запуск RVII: расширение инвестиционного горизонта
Уже два месяца назад Robinhood успешно запустил свой первый венчурный фонд (RVI), который привлек внимание рынка и показал впечатляющий рост, вероятно, благодаря общему ажиотажу вокруг AI-сектора. Однако, как стало известно, компания не собирается останавливаться на достигнутом.
В настоящее время Robinhood подала конфиденциальную заявку на регистрацию второго фонда — RVII. Если первый фонд концентрировался на уже развитых, поздних стадиях (late-stage) — инвестируя в такие гигантов, как Stripe, OpenAI, Databricks и Revolut — то RVII нацелен на более широкий спектр. Он будет инвестировать в стартапы на ранней и стадии роста (early-stage and growth-stage).
Эта смена фокуса имеет колоссальное значение. Стартапы на ранних стадиях — это молодые, сырые проекты, которые несут более высокие риски, чем компании, уже достигшие зрелости. Однако именно в этих ранних этапах скрывается потенциал для экспоненциально более высокой доходности. Для розничного инвестора это равносильно попытке инвестировать на «земляном этаже» развития компании.
Демократизация инвестиций: преимущества модели Robinhood
Главная революционность модели Robinhood заключается не только в фонде, но и в самой структуре его работы. CEO Robinhood Влад Тенев подчеркивает три ключевых отличия, которые кардинально меняют правила игры по сравнению с традиционными VC-фондами:
1. Отсутствие требований аккредитации: Как упоминалось выше, это самое важное. Любой розничный инвестор может участвовать, не доказывая свой миллионный капитал.
2. Ежедневная ликвидность: В отличие от классических VC-фондов, где деньги «замораживаются» на 7–10 лет, пока фонд ждет выхода очередного раунда или продажи доли, акции фонда Robinhood торгуются на бирже. Это означает, что инвестор может купить или продать свою долю в любой рабочий день, как и любой другой актив.
3. Отсутствие «Carry» (доли прибыли): Традиционные венчурные фирмы часто берут процент от чистой прибыли, которую фонд приносит (это и есть «carry»). Robinhood, по крайней мере, в рамках своей модели, не забирает такой процент, что делает инвестиционный продукт более прозрачным и доступным для розничных вкладчиков.
В совокупности эти три фактора позволяют Robinhood представить себе не просто венчурный фонд, а «публично торгуемую венчурную капитал-компанию с ежедневной ликвидностью».
Видение будущего: от IPO до «земляного этажа»
Если первый фонд уже доказал свою жизнеспособность, то видение Тенева выходит далеко за рамки простого создания второго IPO. Его долгосрочная цель — фундаментально изменить процесс привлечения капитала для стартапов.
В идеальном сценарии, который он описывает, доля розничных инвесторов в самых ранних раундах финансирования (Seed или Series A) должна стать огромной, сравнимой с тем, как это происходит на публичных рынках.
Сегодня, когда самые ценные AI-стартапы проходят путь от ранних экспериментов до миллиардных корпораций, почти вся эта капитализация происходит в частном секторе. Доступ к этим частным рынкам традиционно был заблокирован.
Если эта концепция станет реальностью, это означает, что розничный инвестор не будет просто «покупателем» фондового актива. Он станет полноправным участником самых первых этапов развития стартапа, где, как известно, сосредоточена максимальная потенциальная доходность, но где также выше и вероятность полной потери вложенных средств.
Заключение
Движение Robinhood к запуску RVII и его смелые заявления о будущей структуре финансирования свидетельствуют о глубоком сдвиге в финансовой индустрии. Это не просто очередное IPO. Это попытка решить многолетний структурное противоречие: как сделать наиболее прибыльный, но самый закрытый сегмент экономики — ранние стартапы — доступным для обычного человека.
Если эта модель укрепится, она не только привлечет капитал в сотни новых AI-проектов, но и навсегда изменит представление о том, кто и как может стать инвестором в технологическое будущее. Для розничного инвестора это означает переход от пассивного наблюдателя к активному, ликвидному участнику самых первых и самых захватывающих этапов технологического роста.